本报告的完成时间| 2025年4月6日
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三月份的供应和需求之间几乎没有冲突，矿产价格主要改变。从基金会的角度来看，在第一季度末，供应方面减少了干扰，供应方可能会移至正常范围，并且在4月和第二季度的增长范围内。在需求方面，生产连续性的逻辑继续持续，钢和水的平均太阳产生略有上升至2.3873数百万吨，但钢桌需要改进，坡度下降。需求谨慎地乐观，维修水平仍然可见。在库存方面，一般端口于3月出售，磨坊厂保持低库存方法。通常，预计理由将增加供求，矿产价格的驾驶强度也不太大。锚点的点位于需求回收率的高峰。如果铁和水的生产达到高潮和跌倒，港口将恢复到仓库的积累。但是，目前，Cow Millsl的收入良好，并且有可能维持生产的可能性。因此，预计四月份的主要矛盾量将减少，但是外国关税的疑虑却传播了，还存在减少原油钢的期望，并且钢铁的价格可能相对较弱，重点是解释宏观的预期。
每月方法：铁矿石2509参考参考为700-760元/吨，主要是高度高，主范围为05-09用于处理。
风险警告：外国金融风险，国内经济节奏，宏观政策节奏以及工业链上的供求状况。
文本
1。铁矿石价格：外国矿石价格上涨
钢钢价格在月份的价格变化范围为-10元到+11元，主要矿石主要下降，易生粉末降低了-34元。
2。铁矿石供应：月球月运输量增加，到达量降落
远程货物供应：Aupakistan铁矿石变速器的总数增加，全球钢运输供应增加。从2025年3月24日至3月30日，Mysteel在澳大利亚的巴西铁矿石的总发货量为2647.8万吨，增加了1326万吨。澳大利亚的发货量为1986.4万吨，增加了107.8万吨吨到月，其中澳大利亚向中国的传输为1527万吨，增加了3444,000吨。巴西的运输量为66.14亿吨，每月249,000吨。目前，全球钢笔总货运量为318.78亿吨，增加了103.1万吨。
附近的钢铁供应港口供应：钢铁供应的近端减少了每月的月份，而中国的45个港口总数下降了。从2025年3月24日至3月30日，中国港口的总港口总数为2372.3万吨，减少了267.3万吨至月。中国的港口总数为2243.6万吨，减少了267亿吨至月。中国港口的总港口总数为104.95亿吨，减少了191.2万吨。
3。铁矿石需求：提高铁和钢的增加，磨坊收入率是四分之一的
本周，该行为Inga Steel和Water继续反弹，铁磨坊收入的比率在同一月份的同一时间保持持平，这是一年中的显着提高。 4月3日，Mysteel审查了247磨坊的炉子的运营速率，至83.13％，比去年以来自上周增加了1.02％的位置，距离上周增加了5.32％。炉子容量的爆炸量为89.63％，比上周增加了0.55％，自上周以来6.02％。 Mill Mill的收入率为55.41％，比上周增加了1.73％，自去年以来22.08％。自上周以来，平均阳光制成的铁和水为23.873亿吨，增加了14,500吨。 Mysteel已经在2月份计算，全球钢炉炮刘海的移动速度为9705万吨，减少了895万吨至月，减少了8.4％，比去年同期减少了2.6％。大街钢铁每天制造的愤怒为34.661亿吨，每月增加46,800吨，降低了1.37％。
iv。铁矿石库存：在这段时间里，小45个略有减少，进口库存的铁厂增加
港口清单：在此期间，MTR 45的库存略有出售，在过去三年中，绝对价值在同一时期的最高水平。 4月3日，Mysteel计算了I-Iron Ironore Ore进口的库存，在全国47个港口（14,943.41），每月减少35.99；端口的平均阳光日释放量增加了329.52，增加了4.21。就SALIAP而言，澳大利亚矿山增加到18.09，巴西的矿山增加到5918.21，93.31;贸易矿山减少了9714.81，133.07，粗粉11486.54，84.30;块矿山增加到1765.00、9.56，细粉1174.81、22.45和Pellet 517.06，16.30。
铁厂库存：进口的矿石库存有Inc在每月的月份下，绝对价值在过去三年的同一时期一直处于最低水平。 4月3日，Mysteel认为，全国磨坊厂进口的钢库存总数为917.172亿吨，增加了612,700吨数月；当前样品厂进口矿石的每日消费量为29.555亿吨，增加了20,500吨月，库存消费量为31.03天，减少了0.01天的月数。
5。废钢基础：稳定且差
。
。一些钢铁公司希望减少铁的消费比例。一些损失持久的电炉公司可能有计划停止生产，从而导致钢需求的空间可能正在缩小。但是，缺乏废钢资源并没有改变。大多数铁厂的钢制营业额有限，因此废钢价格仍然具有反排列的支持。通常，国内报废钢市场可以是STABLE且脆弱，我们需要始终关注国内和外国宏观干扰。
6。摘要和观点
从宏观的角度来看，国外的混乱崛起，关税棒打断了全球市场。 4月2日，当地时间，美国总统特朗普宣布向白宫贸易伙伴宣布征收征税。 “关税奖励”措施包括中国34％的奖励关税，20％的欧盟奖励关税和24％的奖励关税。中国还对美国采取了许多对策。此外，中国PMI的生产在3月份为50.5％，比上个月的生产高达0.3％，并且3月份的非工作农场数量增加了228,000，超过了预期。
三月份的供应和需求之间几乎没有冲突，矿产价格主要改变。从基金会的角度来看，在第一季度末，供应侧减少了干扰，供应Y方可以转移到正常的范围，并且在4月和第二季度有预期的生长。在需求方面，生产连续性的逻辑继续，平均生产铁和水的平均生产略有上升到23.873亿吨，但钢桌需要改进，坡度下降。需求谨慎地乐观，维修水平仍然可见。在库存方面，一般端口于3月出售，磨坊厂保持低库存方法。通常，预计理由将增加供求，矿产价格的驾驶强度也不太大。锚点的点位于需求回收率的高峰。如果铁和水的生产达到高潮和跌倒，港口将恢复到仓库的积累。然而，目前，铁洞收入和维持生产的可能性很高。因此，预计在四月并不是重大矛盾，而是商品关税的问题是传播的，还存在减少原油的期望，并且钢铁的价格可能会弱。
不确定的因素：外国人的金融游侠，国内经济节奏，宏观政策实力和卡班的需求
分析师：Chu Xinli
期货顾问顾问信息：Z0018419
研究协助：杨·钦尤胡
期货业务信息：F03135237
（Na -Print来自：CFC金属研究）
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