起源：华尔街见闻
固然1月新增失业人数低于预期，但前两个月失业人数被年夜幅上修共计10万、1月赋闲率还进一步降落，并未离开美联储对休息力市场稳固且安康的断定。并且特朗普当局的政策可能对休息力市场跟通胀远景发生严重影响，不会让美联储短期内有来由降息。
周五颁布的1月美国非农失业讲演表现，固然1月新增失业生齿低于预期，而此前两个月的失业生齿被年夜幅上修，1月赋闲率进一步小幅下行，表现休息力市场在降温，但失业还在持重增加，重要数据如下：
1月美国新增非农失业生齿14.3万，较市场预期少增3.2万，此前两个月失业生齿共计上修10万，此中客岁12月上修5.1万至30.7万；
1月赋闲率降至4.0%，市场预期持平12月的4.1%；
1月均匀时薪同比增加4.1%，市场预期增加由12月的3.9%放缓至3.8%，时薪环比增加0.5%，市场预期持平12月增速0.3%；
1月休息力参加率62.6%，12月为62.5%。
经由年度修改后，停止2024年3月的12个月内，新增非农失业生齿较最初讲演下修58.9万，低于客岁8月开端估量将创2009年来最年夜降幅的81.8万；修改后，从前一年内每月均匀新增失业生齿16.6万，低于客岁8月估量的18.5万。
华尔街以为，1月非农失业讲演表现的往年开年失业增加诚然放缓，但并未离开美联储对休息力市场的断定，休息力市场仍有韧性，让联储有来由持续停息降息，坚持以后利率稳定。并且斟酌到特朗普政策影响的不断定性，下个月联储更有可能不会举动。
Capital Economics以为，1月新增失业人数较少不值得担忧，由于11月跟12月的失业人数都上修了。失业人数被微弱上修以及赋闲率下行让美联储往年能够持续按兵不动。
摩根士丹利财产治理首席经济战略师Ellen Zentner也以为，11月跟12月失业人数上修跟1月赋闲率降落对消了1月失业人数低于预期的影响。Zentner说：
“那些盼望（失业）讲演表示疲软、美联储重启降息的人没能如愿。”
Principal Asset Management 首席寰球战略师 Seema Shah以为，本次非农失业讲演很可能消除美联储3月降息的可能性。除了稍微令人扫兴的总体失业人数外，更普遍的情形依然是休息力市场有韧性且薪资下行压力连续，这让美联储不来由破即降息。
“更主要的是，因为特朗普当局的政策有可能对休息力市场的状态跟通胀远景发生严重影响，因而现在（美联储）有充足的来由保持利率稳定。”
Santander US Capital Markets LLC首席美国经济学家Stephen Stanley批评称，美联储以为美国休息力市场的特色是，基础上稳固且安康，此次失业讲演确定指向这个偏向，确定不会让联储有来由短期内斟酌进一步降息。
Pantheon Macroeconomics的首席美国经济学家 Samuel Tombs称，固然有所修改，但最新的非农失业讲演标明，失业市场比多少个月前愈加稳固。总的来说，客岁美国经济发明的失业机遇比Pantheon之前预期的少，但是这个趋向看来不再好转。Pantheon不再估计美联储将3月降息。
Amundi US Inc．的固收跟货泉战略主管 Paresh Upadhyaya批评称，本次讲演“无疑消除了市场对 3月降息窗口的预期”，现在美联储处于停息降息的状况，“假如斟酌到政策不断定性，可能无穷期停息。”
高盛资产治理的多行业固收投资主管Lindsay Rosner以为，本次失业讲演“优劣各半”，由于1月的团体失业增加较弱，而之前的修改值较高，1月赋闲率略有降落，因而“美联储可能会谨严行事，不要对明天的讲演适度解读。”
彭博经济学家Anna Wong批评称：“1月失业讲演不测疲软，标明休息力市场当初是美国经济内通胀下行压力的重要起源。机构考察的下调幅度小于咱们的预期，但象征着2024 岁尾的失业程度远低于及时数据，而家庭考察的年夜幅上调标明休息力供给量要高得多。咱们保持美联储往年将降息75个基点的基准猜测稳定。”
存眷特朗普政策对休息力市场影响 尤其移平易近、关税
批评以为，特朗普当局的政策指令怎样影响休息力市场有待察看，任何限度移平易近或移平易近遣返的举动都将制约近些年失业增加的要害能源。
摩根年夜通剖析师表现，移平易近放缓可能“很快开端影响人为增加，可能在2月的失业讲演颁布时就会发生影响”。
华尔街日报称，对美国休息力市场来说，除了移平易近政策，关税是特朗普当局带来的另一个不断定要素。智库 Burning Glass Institute 经济研讨主管 Guy Berger估计，关税会对失业增加发生总体的负面影响。
Pantheon Macroeconomics的Tombs忠告，鉴于应聘指标低迷以及特朗普当局经济政策的不断定性增添，Pantheon仍估计失业增加将“退步”。
白宫消息秘书莱维特表现，本次非农失业讲演表现，拜登在朝时的经济状态比各人设想的都要糟得多，凸显了特朗普当局出台促增加政策的须要性。
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